Στον πρώτο γύρο, η προσφορά της Αγροτικής Τράπεζας υπερείχε της Τράπεζας Πειραιώς. Συγκεκριμένα η Αγροτική Τράπεζα προσέφερε για 113.464.000 μετοχές της ΕΤΒΑ (ποσοστό 65,56%) ως εξής: 144,9 δισ. δρχ. σε μετρητά για το 41,1% (5,98 ευρώ ανά μετοχή) και 86,3 δισ. δρχ. με τη μορφή υποχρεωτικού μετατρέψιμου σε μετοχές της ΑΤΕ ομολόγου διαρκείας ενός έτους για το 24,46% (με σχέση ανταλλαγής 0,755 μετοχές της ΑΤΕ για κάθε μετοχή της ΕΤΒΑ), δηλαδή συνολικά 231,2 δισ. δραχμές.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η νέα «βελτιωμένη» προσφορά της Πειραιώς περιλαμβάνει μετρητά για το 55% αντί του 50,01% στην πρώτη προσφορά και τιμή κοντά στη χρηματιστηριακή αξία, δηλαδή πάνω από τα 5 ευρώ ανά μετοχή. Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι, η προσφορά της Αγροτικής είναι επίσης βελτιωμένη, με τιμή ανά μετοχή πάνω από τα 6 ευρώ, ενώ μαζί με την προσφορά της, επισυνάπτει και επιστολή διαμαρτυρίας για την τακτική που ακολουθείται. Υπό αυτές τις συνθήκες, το μόνο βέβαιο είναι ότι η απόφαση θα είναι πολιτική.